«При рассмотрении степени и сроков дальнейших корректировок целевого диапазона ставки по федеральным фондам Комитет будет тщательно оценивать поступающие данные, изменяющиеся прогнозы и баланс рисков», — говорится в заявлении ФОМС. Этот сигнал указывает, что регулятор, вероятно, возьмёт паузу в цикле смягчения денежно-кредитной политики.

ФРС США снижает ставку третий раз подряд

Федеральная резервная система США в среду приняла решение, широко ожидаемое рынками, снизить целевой диапазон ставки по федеральным фондам на 25 базисных пунктов — до уровня 3,5–3,75% по итогам двухдневного заседания.

Это снижение происходит на фоне ухудшающейся ситуации на рынке труда и ослабления внутреннего спроса. Последние статистические данные демонстрируют охлаждение занятости и снижение деловых настроений, что подорвало ожидания скорого восстановления экономики. Кроме того, растущее внутреннее разногласие внутри ФРС и внешнее политическое давление усилили неопределённость.

Третье снижение ставки в этом году и шестое — с сентября 2024 года

ФРС сообщила, что неопределённость в отношении экономического прогноза остаётся высокой, а риски ухудшения ситуации на рынке труда усилились в последние месяцы. Комитет подчеркнул приверженность максимальной занятости и возвращению инфляции к целевому уровню 2%.

Отдельным фактором, осложнившим процесс выработки решения, стал 43-дневный шатдаун федерального правительства, начавшийся в октябре и ставший самым длительным в истории США. Его последствия — задержка публикации ключевой макроэкономической статистики и ограниченный доступ к данным — вынудили ФРС принимать решение при неполной картине состояния экономики. Экономисты считают, что информационный вакуум усилил расхождения среди членов Комитета относительно того, как сбалансировать риски инфляции и занятости.

На заседании было зафиксировано три разнонаправленных голоса из 12:

– один член выступил за более агрессивное снижение — на 50 базисных пунктов;

– двое предпочли оставить ставку без изменения.

Это первый случай с сентября 2019 года, когда на заседании ФРС было сразу три несогласных голоса, что указывает на серьёзные внутренние разногласия относительно темпа смягчения денежно-кредитной политики.

Реакция рынков: доллар ослаб, фондовые индексы выросли

Сразу после публикации решения доллар США ослаб по отношению к основным мировым валютам, тогда как американские фондовые индексы закрылись ростом:

- Dow Jones вырос на 497,46 пункта (+1,05%),

- S&P 500 поднялся на 0,67%,

- Nasdaq Composite – на 0,33%.

Золото отреагировало мгновенным рывком вверх: более низкие ставки удешевляют владение активами, не приносящими процентный доход. Однако рост быстро сошёл на нет — инвесторы продолжают сомневаться, насколько далеко ФРС готова идти в сторону дальнейшего смягчения политики.

Bitcoin также продемонстрировал подъём, поскольку трейдеры восприняли снижение ставки как поддержку рисковых активов и возможный драйвер краткосрочного ралли.

Будут ли новые снижения ставки? Пауза всё вероятнее

В заявлении ФОМС отмечено:

«При рассмотрении степени и сроков дополнительных корректировок ставки Комитет будет тщательно оценивать поступающие данные, изменяющиеся прогнозы и баланс рисков».

Этот комментарий рынок воспринял как сигнал вероятной паузы в цикле снижения ставок.

Глава ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что текущий уровень ставки позволяет регулятору «занять позицию ожидания и наблюдения за развитием экономики».

Политическое давление усиливается

Ситуация усложняется активным политическим давлением. Президент США Дональд Трамп продолжает критиковать Пауэлла за «недостаточно быстрое» снижение ставок. В среду Трамп назвал Пауэлла «упрямцем» (a stiff) и заявил, что снижение на 25 базисных пунктов «можно было бы как минимум удвоить».

Срок полномочий Пауэлла истекает в мае 2026 года, и процесс выбора его преемника уже близится к завершению. Среди фаворитов называются:

– директор Национального экономического совета Кевин Хассет,

– бывший член совета управляющих ФРС Кевин Уорш.

В интервью Politico Трамп заявил, что немедленное снижение ставок будет ключевым критерием при выборе нового председателя ФРС.

Во время встречи с бизнес-лидерами в Белом доме Трамп подчеркнул:

«Я ищу человека, который будет честным в отношении процентных ставок. Наша ставка должна быть намного ниже».

Итоги

Решение ФРС от 11 декабря — знаковое событие, отразившее одновременно:

- ухудшение состояния экономики США,

- неопределённость в оценках будущих рисков,

- рост внутренних разногласий в Комитете,

- усиление политического давления на регулятора,

- и неоднозначные ожидания рынка относительно дальнейшего курса денежной политики.

Для глобальных рынков, включая Казахстан, динамика политики ФРС остаётся ключевым ориентиром, влияя на курс доллара, стоимость сырья, настроения инвесторов и приток капитала на развивающиеся рынки.